Hilton Worldwide Holdings Inc

Bedrijfsbeschrijving van Hilton Worldwide Holdings Inc

Hilton Worldwide Holdings is vooral een hotelmerk, maar het bedrijf verdient een groot deel van zijn geld op een andere manier dan veel traditionele hotelexploitanten. Hilton beheert hotels voor eigenaren, geeft franchisecontracten uit en ontvangt vergoedingen voor het gebruik van zijn merken, reserveringssystemen en andere diensten. Daardoor is het Hilton aandeel sterk verbonden met de groei van het wereldwijde hotelnetwerk en de bezettingsgraad en kamerprijzen van de aangesloten hotels.

Wat doet Hilton Worldwide?

Hilton Worldwide Holdings is een internationale hotelgroep met een breed portfolio aan hotel- en resortmerken. De onderneming is actief in verschillende marktsegmenten, van luxe en full-service hotels tot hotels met een meer beperkte dienstverlening en accommodaties voor langere verblijven.

Bekende merken binnen de groep zijn onder meer Hilton Hotels & Resorts, Waldorf Astoria, Conrad, DoubleTree by Hilton, Hampton by Hilton, Embassy Suites, Homewood Suites en Hilton Garden Inn. Daarnaast heeft Hilton verschillende lifestyle-, luxe- en all-suite merken.

Het franchise- en managementmodel

Een belangrijk kenmerk van Hilton is dat veel hotels niet rechtstreeks door Hilton worden geëxploiteerd. Bij franchisehotels gebruikt een onafhankelijke hoteleigenaar een Hilton-merk en maakt die gebruik van systemen zoals reserveringen, marketing en technologie. In ruil daarvoor ontvangt Hilton franchisevergoedingen.

Daarnaast beheert Hilton hotels namens externe eigenaren. Hilton is dan verantwoordelijk voor het management en ontvangt daarvoor managementvergoedingen. Dit model maakt uitbreiding van het hotelnetwerk mogelijk zonder dat Hilton voor ieder nieuw hotel zelf het vastgoed hoeft te financieren.

Hoe verdient Hilton geld?

De belangrijkste inkomstenstromen bestaan uit franchise- en licentievergoedingen en managementfees. Franchisevergoedingen zijn doorgaans gekoppeld aan de omzet van hotels, waardoor Hilton kan profiteren wanneer aangesloten hotels meer kamers verkopen of hogere kamerprijzen realiseren.

Hilton bezit daarnaast zelf een kleiner aantal hotels en genereert daar inkomsten uit kamerboekingen, eten en drinken en andere hotelactiviteiten. Het eigen vastgoed vormt echter een veel kleiner onderdeel van het bedrijfsmodel dan bij een hotelgroep die voornamelijk zelf hotels bezit.

Hilton Honors

Hilton Honors is het loyaliteitsprogramma van Hilton en ondersteunt het bredere hotelnetwerk. Leden kunnen punten verzamelen en gebruiken voor verblijven en andere voordelen. Voor Hilton is het programma belangrijk omdat het directe klantrelaties versterkt en boekingen via het eigen commerciële netwerk kan stimuleren.

Hilton aandeel en koers

Het Hilton aandeel wordt verhandeld aan de New York Stock Exchange onder het symbool HLT. Bij de analyse van de koers zijn onder meer hotelbezetting, gemiddelde kamerprijzen, RevPAR, groei van het hotelnetwerk, franchise- en managementvergoedingen en vrije kasstroom relevant. De actuele koers en financiële gegevens zijn te bekijken op de Belegget-aandelenpagina.

Dividend van Hilton

Hilton keert dividend uit aan aandeelhouders. Voor het beoordelen van het dividend is het belangrijk om naast het dividendrendement ook naar de vrije kasstroom, schulden, investeringen en andere vormen van kapitaaluitkering te kijken. Bij een kapitaalintensieve sector kan de ruimte voor uitkeringen anders zijn dan bij een hotelbedrijf met een sterk franchisegericht model.

Groei en kansen voor Hilton

Een belangrijke groeimotor is de uitbreiding van het aantal hotels binnen het netwerk. Nieuwe franchise- en managementcontracten kunnen het aantal kamers vergroten zonder dat Hilton voor ieder hotel zelf het vastgoed hoeft te bezitten. Vooral internationale markten bieden ruimte voor uitbreiding van bestaande en nieuwe merken.

Ook conversies kunnen bijdragen aan groei. Bestaande hotels kunnen overstappen naar een Hilton-merk en daarmee onderdeel worden van het reserverings-, marketing- en loyaliteitsnetwerk. Voor Hilton kan dit sneller en kapitaalefficiënter zijn dan het ontwikkelen van volledig nieuwe hotels.

Wat is RevPAR?

RevPAR staat voor Revenue per Available Room en combineert de bezettingsgraad met de gemiddelde kamerprijs. Het is een belangrijke maatstaf voor hotelbedrijven, omdat het laat zien hoeveel omzet een beschikbare hotelkamer gemiddeld oplevert. Voor Hilton kan een stijging van RevPAR bijdragen aan hogere franchise- en managementvergoedingen.

Risico's van het Hilton aandeel

De hotelmarkt is gevoelig voor economische ontwikkelingen. Tijdens een economische neergang kunnen consumenten en bedrijven minder reizen, waardoor de vraag naar hotelkamers afneemt. Ook veranderingen in consumentenvoorkeuren, zakelijke reisactiviteiten en internationale toerismestromen kunnen invloed hebben op de prestaties.

Andere risico's zijn concurrentie, stijgende personeels- en exploitatiekosten bij hotels, geopolitieke ontwikkelingen en natuurrampen. Daarnaast is Hilton afhankelijk van de financiële gezondheid en kwaliteit van franchise- en managementpartners. Een sterke uitbreiding van het netwerk vraagt bovendien om voldoende vraag naar de verschillende hotelmerken.

Concurrenten van Hilton

Hilton concurreert met andere grote internationale hotelgroepen zoals Marriott International, Hyatt Hotels, InterContinental Hotels Group en Accor. De concurrentie speelt niet alleen op hotelkamers, maar ook op merkbekendheid, loyaliteitsprogramma's, distributie, reserveringssystemen en relaties met hoteleigenaren.

Waardering van het Hilton aandeel

Bij de waardering van het Hilton aandeel kunnen onder meer de koers-winstverhouding, vrije kasstroom en groei van de franchise- en managementinkomsten worden bekeken. Voor een hotelbedrijf zijn daarnaast RevPAR, nettogroei van het aantal kamers, bezettingsgraad en de ontwikkeling van het hotelnetwerk belangrijke operationele indicatoren.

Hilton aandeel analyseren

Een analyse van Hilton begint bij het bedrijfsmodel. Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen inkomsten uit franchise- en managementcontracten en inkomsten uit hotels die Hilton zelf bezit of exploiteert. Vervolgens kunnen netwerkuitbreiding, RevPAR, vrije kasstroom, schuld en kapitaalallocatie worden bekeken.

Is het Hilton aandeel interessant?

De aantrekkelijkheid van het Hilton aandeel hangt onder meer af van de waardering, de ontwikkeling van de wereldwijde hotelvraag en het vermogen van Hilton om het netwerk verder uit te breiden. Het franchisegerichte model kan zorgen voor relatief kapitaalefficiënte groei, maar de resultaten blijven gevoelig voor de economische cyclus en ontwikkelingen in de reis- en hotelmarkt.

Veelgestelde vragen