The Bank of New York Mellon Corporation

Bedrijfsbeschrijving van The Bank of New York Mellon Corporation

Achter veel van de financiële markten zit een infrastructuur die beleggers nauwelijks rechtstreeks zien. The Bank of New York Mellon Corporation, meestal BNY genoemd, speelt daarin een belangrijke rol met diensten voor het bewaren, beheren, verwerken en verplaatsen van financiële activa. De onderneming combineert securities services, vermogensbeheer en wealth management en richt zich vooral op institutionele klanten, financiële instellingen en vermogende particulieren.

Wat doet The Bank of New York Mellon?

The Bank of New York Mellon Corporation is een Amerikaanse financiële dienstverlener met een sterke positie in de infrastructuur achter financiële markten. BNY helpt klanten bij het bewaren en administreren van effecten, het afwikkelen van transacties, het beheren van vermogen en het uitvoeren van betalingen.

Het bedrijf is daarmee anders dan een traditionele consumentenbank. Een groot deel van de activiteiten draait om diensten voor institutionele beleggers, vermogensbeheerders, verzekeraars, pensioenfondsen, banken, bedrijven en family offices.

Securities Services

Securities Services vormt een belangrijk onderdeel van BNY. De onderneming biedt onder meer custody, asset servicing, fund accounting, settlement en andere diensten die financiële instellingen nodig hebben om beleggingen administratief en operationeel te beheren.

Bij custody houdt BNY effecten namens klanten in bewaring en ondersteunt het de verwerking van transacties en corporate actions. Asset servicing gaat breder en omvat onder meer rapportage, administratie, data en ondersteuning gedurende de levenscyclus van een belegging.

Asset servicing en custody

Bij grote institutionele portefeuilles is de administratie rond beleggingen complex. BNY helpt klanten bijvoorbeeld met het verwerken van transacties, het bijhouden van posities, waarderingen, inkomsten uit effecten en rapportages.

Deze activiteiten kunnen zorgen voor langdurige klantrelaties. Het vervangen van een grote custody- of asset-servicingprovider vereist immers vaak omvangrijke operationele en technische aanpassingen.

Market and Wealth Services

Market and Wealth Services omvat verschillende diensten rond transacties, betalingen, clearing, collateral management en ondersteuning van financiële instellingen en vermogensbeheerders. BNY biedt hiermee infrastructuur die klanten helpt om financiële activa te verplaatsen, transacties af te wikkelen en liquiditeit te beheren.

Ook Pershing maakt deel uit van de activiteiten van BNY. Pershing levert onder meer clearing, custody en technologie voor financiële adviseurs en vermogensbeheerbedrijven.

Investment and Wealth Management

Naast financiële infrastructuur heeft BNY een omvangrijke vermogensbeheeractiviteit. BNY Investments biedt beleggingsoplossingen voor onder meer institutionele beleggers, tussenpersonen en particuliere klanten.

Binnen het vermogensbeheer zijn verschillende gespecialiseerde investment managers en strategieën actief. Het aanbod omvat verschillende beleggingscategorieën en kan worden gebruikt voor onder meer institutionele portefeuilles en vermogensopbouw.

Wealth management

BNY Wealth richt zich op vermogende particulieren, families en family offices. Diensten kunnen bestaan uit investment management, estate planning, private banking, kredietverlening en ondersteuning bij het beheren en overdragen van vermogen.

De combinatie van vermogensbeheer, bankdiensten en planning kan zorgen voor langdurige relaties met klanten. Hierdoor sluit wealth management aan op de bredere strategie van BNY om meerdere financiële diensten binnen één klantrelatie aan te bieden.

Hoe verdient BNY geld?

BNY genereert inkomsten uit verschillende financiële diensten. Belangrijke bronnen zijn onder meer fees voor asset servicing, custody, clearing, vermogensbeheer, wealth management, betalingen en andere financiële infrastructuur.

Daarnaast kunnen rente-inkomsten en inkomsten uit bepaalde markt- en financieringsactiviteiten bijdragen aan het resultaat. Het verdienmodel is daardoor breder dan dat van een bank die voornamelijk afhankelijk is van rente op leningen en deposito's.

BNY aandeel en koers

Het BNY aandeel wordt verhandeld op de New York Stock Exchange onder het symbool BK. De koers wordt onder meer beïnvloed door ontwikkelingen in financiële markten, rente, beheerd vermogen, transactieniveaus, klantactiviteiten en verwachtingen rond winst en kasstroom.

Omdat een aanzienlijk deel van de activiteiten fee-gedreven is, kan de ontwikkeling van de financiële markten op verschillende manieren doorwerken in de inkomsten. De actuele koers en beschikbare financiële gegevens zijn te bekijken op de aandelenpagina van Belegget.

Analyse van het BNY aandeel

Bij een analyse van het BNY aandeel is het belangrijk om onderscheid te maken tussen securities services, market and wealth services en investment and wealth management. Elk onderdeel reageert anders op rente, beurskoersen, handelsactiviteit en de omvang van klantvermogens.

Belangrijke financiële indicatoren zijn onder meer fee-inkomsten, netto rente-inkomsten, beheerd vermogen, assets under custody and administration, operationele kosten, vrije kasstroom en rendement op eigen vermogen. Ook kapitaalratio's zijn relevant omdat BNY onder bankentoezicht valt.

Assets under custody en assets under management

Twee belangrijke begrippen bij BNY zijn assets under custody and administration en assets under management. Assets under custody and administration verwijst naar activa waarvoor BNY onder meer bewaarneming en administratieve diensten levert. Assets under management betreft activa die daadwerkelijk door BNY worden beheerd.

Deze grootheden kunnen veranderen door marktbewegingen, nieuwe klantmandaten, instroom en uitstroom van vermogen en veranderingen in de waarde van financiële activa. Daarom zijn ze belangrijke indicatoren voor de schaal van de onderneming, maar niet hetzelfde als omzet of winst.

Rente en financiële markten

Renteontwikkelingen kunnen op meerdere manieren invloed hebben op BNY. Veranderingen in rente kunnen bijvoorbeeld de rente-inkomsten beïnvloeden, terwijl bewegingen op obligatie- en aandelenmarkten de waarde van klantactiva en daarmee bepaalde fee-inkomsten kunnen beïnvloeden.

Ook handelsactiviteit en de vraag naar clearing, collateral management en andere marktinfrastructuur kunnen veranderen wanneer financiële markten actiever of volatieler worden.

Dividend van BNY

Dividend is een belangrijk onderdeel van het BNY aandeel. De onderneming kan een deel van de winst en vrije kasstroom via dividend aan aandeelhouders uitkeren, waarbij de financiële positie en kapitaalvereisten van de bank een belangrijke rol spelen.

Bij een analyse van het dividend zijn daarom niet alleen het dividendrendement en de winst relevant, maar ook kapitaalratio's, regelgeving, kasstromen en de ruimte voor andere vormen van kapitaalteruggave.

Waardering van het BNY aandeel

Het BNY aandeel kan worden beoordeeld met onder meer de koers-winstverhouding en de verhouding tussen de beurswaarde en de boekwaarde of tangible book value. Voor financiële instellingen zijn deze maatstaven vaak nuttig omdat het eigen vermogen een belangrijke rol speelt in het bedrijfsmodel.

Daarnaast is het belangrijk om te kijken naar de kwaliteit van de inkomsten. Fee-inkomsten uit asset servicing en vermogensbeheer kunnen een ander risicoprofiel hebben dan rente- of marktgerelateerde inkomsten. De verhouding tussen omzetgroei, kosten en kapitaalgebruik is daarom relevant voor de waardering.

Concurrenten van BNY

BNY concurreert in verschillende markten met andere grote financiële instellingen. In asset servicing en custody zijn onder meer State Street en JPMorgan belangrijke concurrenten. In vermogensbeheer en wealth management verschilt de concurrentie per product en klantgroep.

Het onderscheidend vermogen van BNY hangt onder meer samen met schaal, wereldwijde infrastructuur, technologie, gespecialiseerde kennis en de mogelijkheid om meerdere diensten aan dezelfde institutionele klanten te leveren.

Risico's van het BNY aandeel

Een belangrijk risico is de afhankelijkheid van financiële markten. Dalende aandelen- en obligatiekoersen kunnen de waarde van klantactiva verminderen en daarmee bepaalde inkomsten uit asset servicing en vermogensbeheer beïnvloeden.

Daarnaast zijn operationele risico's belangrijk. BNY beheert grote hoeveelheden financiële data en ondersteunt kritieke processen binnen financiële markten. Cyberaanvallen, systeemstoringen, fouten in transactieverwerking of problemen bij externe technologiepartners kunnen daarom grote gevolgen hebben.

Regelgeving vormt eveneens een belangrijk aandachtspunt. Als financiële instelling heeft BNY te maken met kapitaalvereisten, toezicht, regelgeving rond marktinfrastructuur, gegevensbescherming en financiële dienstverlening. Veranderingen hierin kunnen de kosten en bedrijfsvoering beïnvloeden.

Technologie en digitalisering

Technologie speelt een centrale rol in de activiteiten van BNY. Het bedrijf gebruikt data, analytics, digitale platforms en automatisering om financiële instellingen te ondersteunen bij onder meer custody, rapportage, settlement, clearing en vermogensbeheer.

Digitalisering kan BNY helpen om processen efficiënter te maken en klanten meer geïntegreerde diensten te bieden. Tegelijkertijd betekent de sterke afhankelijkheid van technologie dat cyberveiligheid, systeemkwaliteit en gegevensbeheer belangrijke onderdelen van het risicoprofiel blijven.

Groeimogelijkheden voor BNY

Groei kan voortkomen uit de toenemende complexiteit van financiële markten, verdere uitbesteding van administratieve processen door vermogensbeheerders en de groei van institutioneel vermogen. Ook uitbreiding van digitale diensten en geïntegreerde platforms kan nieuwe inkomsten opleveren.

Daarnaast kan BNY profiteren van groei in alternative investments, private markets en andere beleggingscategorieën waarvoor gespecialiseerde administratie, custody en data-infrastructuur nodig zijn. De combinatie van securities services en vermogensbeheer biedt daarbij mogelijkheden om meerdere diensten aan dezelfde klanten te leveren.

Waarop letten bij een analyse van BK?

Bij een analyse van het BNY aandeel kunnen beleggers letten op fee-inkomsten, rente-inkomsten, assets under custody and administration, assets under management, kostenontwikkeling en rendement op eigen vermogen. Ook kapitaalratio's en de ontwikkeling van dividend en aandeleninkoop zijn relevant.

Daarnaast geven klantgroei, nieuwe mandaten, technologische investeringen en de ontwikkeling van financiële markten inzicht in de structurele vooruitzichten. De combinatie van terugkerende diensten, schaal en blootstelling aan financiële markten vormt de kern van het bedrijfsmodel.

Veelgestelde vragen