Brookfield Asset Management Inc

Bedrijfsbeschrijving van Brookfield Asset Management Inc

Kapitaalbeheer vormt de kern van Brookfield Asset Management Inc., een wereldwijde vermogensbeheerder met een sterke focus op alternatieve beleggingen. Het bedrijf beheert kapitaal voor institutionele en particuliere klanten en richt zich op langlopende strategieën binnen onder meer infrastructuur, energie, vastgoed, private equity en krediet. Daarmee is het Brookfield Asset Management aandeel vooral gekoppeld aan de groei van het beheerde vermogen en de inkomsten uit vermogensbeheer.

Wat doet Brookfield Asset Management?

Brookfield Asset Management is een wereldwijde vermogensbeheerder die kapitaal van pensioenfondsen, verzekeraars, financiële instellingen, vermogende particulieren en andere beleggers beheert. Het bedrijf richt zich vooral op alternatieve beleggingen en heeft activiteiten verspreid over meerdere sectoren en regio's. De strategie is gericht op het investeren in bedrijven en fysieke activa die volgens Brookfield mogelijkheden bieden voor langetermijnwaardecreatie.

Het Brookfield Asset Management aandeel

Het Brookfield Asset Management aandeel wordt verhandeld aan de New York Stock Exchange en de Toronto Stock Exchange onder ticker BAM. Het beursgenoteerde bedrijf is sinds de afsplitsing van de assetmanagementactiviteiten een zelfstandige, beursgenoteerde vermogensbeheerder. Hierdoor krijgen aandeelhouders directe blootstelling aan de activiteiten waarmee Brookfield inkomsten verdient uit het beheren van kapitaal.

Hoe verdient Brookfield Asset Management geld?

Het verdienmodel van Brookfield Asset Management draait voornamelijk om vergoedingen voor het beheren van kapitaal. De onderneming ontvangt onder meer management fees op basis van het kapitaal dat zij voor klanten beheert. Daarnaast kan het bedrijf inkomsten ontvangen uit performance fees en carried interest wanneer bepaalde fondsen en investeringen aan vooraf vastgestelde rendementseisen voldoen. Hierdoor zijn zowel de omvang van het beheerde vermogen als de prestaties van de onderliggende fondsen belangrijk.

Fee-bearing capital als belangrijke maatstaf

Voor een vermogensbeheerder is fee-bearing capital een belangrijke indicator. Dit is het kapitaal waarover Brookfield Asset Management vergoedingen ontvangt. Groei van dit kapitaal kan de basis vormen voor hogere terugkerende inkomsten. Daarbij is ook de looptijd van het kapitaal relevant. Langlopende en permanente kapitaalbronnen kunnen zorgen voor meer voorspelbaarheid dan kapitaal dat op korte termijn kan worden opgenomen.

Infrastructuur en energie

Infrastructuur en energie behoren tot belangrijke onderdelen van de portefeuille van Brookfield Asset Management. Binnen infrastructuur gaat het onder meer om nutsvoorzieningen, transport, midstreamactiviteiten en digitale infrastructuur. Binnen energie ligt de nadruk onder andere op hernieuwbare energie, energieopslag en andere oplossingen die aansluiten bij de energietransitie. Deze markten kunnen profiteren van langetermijntrends zoals digitalisering, elektrificatie en de groeiende vraag naar energie.

Private equity

Via private equity investeert Brookfield in ondernemingen en ondersteunt het bedrijf managementteams bij operationele verbeteringen en verdere groei. De strategie richt zich onder meer op industriële bedrijven en zakelijke dienstverlening. Het model gaat verder dan alleen het verstrekken van kapitaal: Brookfield gebruikt ook operationele kennis en ervaring om bedrijven efficiënter te maken en hun kasstromen te verbeteren.

Vastgoed en krediet

Ook vastgoed vormt een belangrijke strategie binnen Brookfield Asset Management. De activiteiten omvatten onder andere woningen, kantoren, winkels, logistiek vastgoed en hospitality. Daarnaast beschikt de onderneming over een brede kredietstrategie met onder meer direct lending, asset-based finance en opportunistische kredietinvesteringen. Door meerdere categorieën te combineren, kan Brookfield kapitaal inzetten in verschillende delen van de economie.

Groei van Brookfield Asset Management

De groei van Brookfield Asset Management is sterk verbonden met het aantrekken van nieuw kapitaal en het uitbreiden van bestaande strategieën. Nieuwe fondsen, aanvullende producten en toegang tot particuliere vermogensmarkten kunnen het beheerde kapitaal vergroten. Ook overnames of samenwerkingen met gespecialiseerde vermogensbeheerders kunnen de activiteiten uitbreiden. Een grotere kapitaalbasis kan bovendien schaalvoordelen opleveren doordat een deel van de kosten minder snel stijgt dan de inkomsten.

Carried interest en prestatievergoedingen

Naast terugkerende management fees kan carried interest een belangrijke bron van extra inkomsten vormen. Dit is een vorm van prestatiegerelateerde vergoeding die kan ontstaan wanneer bepaalde private fondsen hun rendementsdoelstellingen behalen. Carried interest kan daardoor sterk variëren tussen perioden. Voor de analyse van Brookfield Asset Management is het nuttig om terugkerende fee-inkomsten en meer variabele prestatiegerelateerde inkomsten afzonderlijk te bekijken.

Dividend van Brookfield Asset Management

Brookfield Asset Management keert dividend uit aan aandeelhouders. De dividendcapaciteit hangt onder meer samen met de terugkerende inkomsten uit vermogensbeheer, de groei van het fee-bearing capital en de financiële positie van de onderneming. Bij het beoordelen van het dividend is het daarom belangrijk om niet alleen naar het directe dividendrendement te kijken, maar ook naar de onderliggende ontwikkeling van de kasstromen.

Concurrenten van Brookfield Asset Management

Brookfield Asset Management concurreert met grote internationale vermogensbeheerders die actief zijn in alternatieve beleggingen. Voorbeelden zijn Blackstone, Apollo Global Management, KKR, Ares Management en Carlyle. De concurrentie draait onder meer om het aantrekken van institutioneel kapitaal, toegang tot aantrekkelijke transacties, rendementen voor klanten en de ontwikkeling van nieuwe beleggingsstrategieën.

Risico's van het Brookfield Asset Management aandeel

Een belangrijk risico is dat beleggers en instellingen minder kapitaal beschikbaar stellen voor alternatieve beleggingen. Ook lagere waarderingen van onderliggende activa kunnen de groei van het beheerde vermogen en prestatiegerelateerde inkomsten beïnvloeden. Daarnaast spelen concurrentie, regelgeving, renteontwikkelingen, vastgoedmarkten, kredietrisico en de prestaties van individuele fondsen een rol. Bij private markten kan bovendien sprake zijn van langere verkooptrajecten en minder liquide beleggingen.

Waardering van Brookfield Asset Management

Bij de waardering van Brookfield Asset Management zijn traditionele winstmaatstaven nuttig, maar niet altijd voldoende. Beleggers kijken ook naar fee-bearing capital, fee-related earnings, de groei van het beheerde vermogen en de verhouding tussen terugkerende en prestatieafhankelijke inkomsten. Daarnaast kan de verwachte groei van alternatieve vermogensbeheerstrategieën een belangrijke rol spelen in de waardering van het aandeel.

Is Brookfield Asset Management een groeiaandeel?

Brookfield Asset Management heeft kenmerken van een groeiaandeel doordat een groter beheerd vermogen en nieuwe strategieën de inkomstenbasis kunnen uitbreiden. Tegelijkertijd beschikt het bedrijf over een relatief terugkerend inkomstenmodel via management fees. De combinatie van schaal, langlopend kapitaal en activiteiten in verschillende alternatieve beleggingscategorieën maakt de groei minder afhankelijk van één afzonderlijke markt.

Waar let je op bij een analyse van BAM?

Bij een analyse van het Brookfield Asset Management aandeel zijn de groei van fee-bearing capital, nieuwe fondsenwerving, fee-related earnings en de ontwikkeling van de operationele marges belangrijke aandachtspunten. Daarnaast zijn de kwaliteit en diversificatie van het beheerde kapitaal relevant. Ook de ontwikkeling van carried interest, de dividendcapaciteit en de waardering ten opzichte van andere beursgenoteerde alternatieve vermogensbeheerders kunnen worden meegenomen.

Veelgestelde vragen